隨著工業(yè)巨頭GE對(duì)于SLM Solutions的要約收購(gòu)報(bào)價(jià)于今天（10月24日）到了截止日期，3D打印行業(yè)迄今最大的一次企業(yè)并購(gòu)正面臨著夭折的風(fēng)險(xiǎn)。今年9月份，GE突然宣布準(zhǔn)備出價(jià)14億美元同時(shí)收購(gòu)兩大金屬3D打印領(lǐng)先企業(yè)Arcam AB和SLM Solutions，震動(dòng)了整個(gè)3D打印市場(chǎng)。也使很多人將之視為3D打印行業(yè)再次加速的一個(gè)信號(hào)。

但是，有道是好事多磨。上周晚些時(shí)候，快到要約收購(gòu)報(bào)價(jià)的最后期限時(shí)，億萬(wàn)富翁Paul Singer旗下的對(duì)沖基金Elliot Management（其擁有SLM 20%的股份）突然表態(tài)反對(duì)此次收購(gòu)。而從目前來(lái)看，GE并不想改變自己的報(bào)價(jià)。GE聲稱，如果不能與SLM的股東達(dá)成協(xié)議，他們寧愿放棄該交易?！拔覀冞€有其他的選擇。更重要的是，Arcam的交易也前途未卜，因?yàn)镾inger也擁有該公司的股票?！盙E公司CFO Jeff Bornstein說(shuō)。

Elliott Management的說(shuō)法是，GE的提議“不符合SLM股東的最佳利益”，并稱這低估了公司的價(jià)值，他們因此不能接受。此消息一出，SLM Solutions公司的股價(jià)隨即暴跌了11%。據(jù)悉，GE對(duì)SLM的要約收購(gòu)報(bào)價(jià)是每股38歐元，與當(dāng)下的股價(jià)相比溢價(jià)率為37%。到目前為止，已經(jīng)有大約34%的股份接受了該報(bào)價(jià)，其中包括主要股東和SLM公司董事長(zhǎng)Hans-Joachim Ihde，但要完成這筆交易必須占75%以上股權(quán)的股東同意，因此作為擁有20%股權(quán)的第二大股東，Elliott Management處于非常有利的位置。

據(jù)外界分析，Singer的目的很簡(jiǎn)單，就是要提高自己手中股票的報(bào)價(jià)。因?yàn)榇巳艘恢倍加惺孪葘?duì)可能的收購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行投資，然后在收購(gòu)時(shí)獲得更好的價(jià)格以獲取暴利的習(xí)慣。

在此局面下，GE可以選擇延長(zhǎng)報(bào)價(jià)截止日期，或更改其條款。但在上周五他們宣稱不愿意這么做，導(dǎo)致SLM的股價(jià)暴跌?！癎E正在明確表示他們不愿意支付出更多，或者延長(zhǎng)報(bào)價(jià)時(shí)間?！盉HF-Bank公司分析師Thomas Effler說(shuō)。

據(jù)稱，GE此次收購(gòu)計(jì)劃本身旨在促進(jìn)該公司在制造創(chuàng)新領(lǐng)域的地位，并表明該公司將金屬3D打印視為一項(xiàng)戰(zhàn)略優(yōu)先業(yè)務(wù)?！癎E希望到2020年將其增材制造業(yè)務(wù)年銷售收入增加至10億美元?！比疸y信貸的行業(yè)分析師在GE宣布其要約收購(gòu)行動(dòng)時(shí)說(shuō)。SLM Solutions和Arcam兩家公司的管理層都對(duì)GE的14億收購(gòu)計(jì)劃持歡迎態(tài)度，稱此次收購(gòu)提供了很有吸引力的溢價(jià)并有助于這兩家公司的發(fā)展。

目前GE最為關(guān)注的是航天和飛機(jī)領(lǐng)域的3D打印應(yīng)用，這兩家公司則在這些領(lǐng)域擁有最大的市場(chǎng)份額。

不過(guò)，盡管收購(gòu)SLM和Arcam是其很好的選擇，但GE正在盡量表現(xiàn)得不是那么迫切?！拔覀兒蚐LM的領(lǐng)導(dǎo)層都認(rèn)為我們已經(jīng)提出了很好的方案?！盉ornstein說(shuō)：“但我們還有其它選擇和備選方案。我們并不是非得收購(gòu)SLM不可，盡管我們很喜歡這家公司，很喜歡他們的技術(shù)和員工?！盉ornstein進(jìn)一步提到了SLM正在下跌的股票價(jià)格，這已經(jīng)使該公司使得市值降到了7.4249億美元。

與此同時(shí)，Arcam也出現(xiàn)了問(wèn)題——由于沒(méi)有找到足夠的Arcam股東愿意接受他們的報(bào)價(jià)（只有40%的股東同意），GE已經(jīng)不得不延長(zhǎng)對(duì)Arcam的報(bào)價(jià)時(shí)間。這項(xiàng)報(bào)價(jià)原本應(yīng)該10月14日到期，現(xiàn)已延長(zhǎng)到11月1日。而且Elliot Management也擁有Arcam公司高達(dá)10.14%的股份，可以預(yù)期他們同樣會(huì)反對(duì)GE的報(bào)價(jià)。但GE已經(jīng)說(shuō)了，對(duì)于Arcam，他們也有替代方案。所以盡管這項(xiàng)收購(gòu)有可能失敗，但是GE并不會(huì)因此而放棄自己成為金屬3D打印技術(shù)全球領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)。

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