3D打印,也稱為增材制造,與傳統(tǒng)減材制造相比,無需原胚和模具,就能直接根據(jù)計算機圖形數(shù)據(jù),通過增加材料的方法生成任何形狀的物體,簡化產品的制造程序,縮短產品的研制周期,提高效率并降低成本。

“工業(yè)4.0”概念的興起,在商業(yè)模式上標志著“硬制造”向“軟制造”的升級、在生產方式上標志著“大規(guī)模生產”向“個性化定制”的升級。3D打印技術, 是完全具備軟性制造和個性化定制雙重優(yōu)勢的專用技術,代表了生產力的革命和生產工具的革新,作為工業(yè)4.0中實現(xiàn)“智能生產、“智能工廠”和“智能物流”的三大核心主題的關鍵技術,集合大規(guī)模生產和手工生產的特點,實現(xiàn)生產的又快、又好、又便宜,代表了未來智能制造的方向。

政策護航下,美德雙雄并立、日本跟隨、中國后起。

據(jù)研究預測,2015年全球3D打印規(guī)模將突破50億美元,并且此后繼續(xù)維持近 20.5%增長率,2020年市場規(guī)模將到百億美元。我國3D打印市場約40億元人民幣, 預計在2016年將突破百億人民幣,巨大的市場潛力等待挖掘。就3D打印機的數(shù)量來看,美國占據(jù)全球的40%,德國和日本分別占據(jù)10%,中國占據(jù)8.5%。

3D打印行業(yè)發(fā)展初期,政策起到至關重要的作用?？偨Y國外3D打印產業(yè)的發(fā)展舉措我們可總結為以下幾點:1)成立3D打印產業(yè)研究聯(lián)盟;2)政府加大財政支持力度,加大研發(fā)投入;3)研究機構與企業(yè)雙軌運行,互為補充,互為驅動。我國關于發(fā)展3D打印的產業(yè)政策基本定位:政策扶持、搶占制高點和產業(yè)培育。

各路資本紛至沓來,積極布局3D打印產業(yè)鏈。

自3D打印產業(yè)興起以來,各路資本紛至沓來,積極布局3D打印產業(yè)鏈,尤其是A股上市公司。我們認為上市公司布局3D產業(yè)的主要路徑包括:1)立足拓展3D 技術在不同領域內的應用,強化其在產業(yè)鏈中的角色。目前我國制造業(yè)正處于行業(yè)轉型升級期,要利用好這個機會,企業(yè)應敢于嘗試3D技術在原有領域的更新升級,拓展3D技術在更多領域的應用;2)以國際層面的產業(yè)化導向,重點布局工業(yè)領域。我國已有技術主要關注輕型3D設備的研發(fā),而對工業(yè)用途的機型缺乏長遠的規(guī)劃,而3D打印技術的核心競爭力和主戰(zhàn)場在工業(yè)領域的應用。

重點推薦公司:三壘股份、南風股份。

公司主營雙壁波紋管設備國內市占率第一。公司正在研發(fā)增減材復合五軸聯(lián)動數(shù)控機床,實現(xiàn)了金屬3D增材制造與減材加工的同步進行。樣機以及加工試件已經成型,預計15-17年EPS 0.20、0.25、0.31元,維持“強烈推薦”的投資評級。

南風股份在重型金屬3D打印領域的第一代設備已經完成。子公司南方增材的合同產品核電主蒸汽管道貫穿件樣品已完成。該3D打印技術未來將實現(xiàn)核島壓力容器等大型鑄鍛件的進口替代和成本優(yōu)化。公司收購的中興裝備幫助公司得到更優(yōu)質、成本更低的3D打印基材。預計15-17年EPS 0.23、0.29、0.39元,維持“強烈推薦”的投資評級。

風險提示與催化劑。